府为了维护港元，携巨额外汇基金进入股票市场和期货市场，与炒家进行直接对抗。港府向香港的中银、获多利、和升等多家证券行指示，大手吸纳恒生指数蓝筹股，表示不惜成本，务求将8月期指抬高600点。香港政府一反以往“积极不干预”政策，给投机者造成了始料不及的沉重打击。
从8月25日开始直至28日，双方展开了转仓战，港府的目的是迫使国际炒家为投机付出高额代价。
8月27日和28日，投机炒家在股票现货市场倾巢出动，企图将指数打下去。港府在股市死守的同时，经过几天惊心动魄的大战，在期货市场上将8月合约价格推高到7990点，结算价为7851点，比入市前高1200点。
投机炒家并不善罢甘休，他们认为港府已经投入了约1000亿港元巨资，资金压力与舆论压力使其不可能长期支撑下去，因而决定将卖空的股指期货合约由8月转仓至9月，想与港府打持久战。从8月25日开始，投机炒家在8月合约平仓的同时，大量卖空9月合约。与此同时，港府在8月合约平仓获利的基础上乘胜追击，使9月合约的价格比8月合约的结算价高出650点。
这样，投机炒家每转仓一张合约要付出3万多港币的代价。投资炒家在8月合约的争夺中，完全败走麦城。
9月8日，9月合约价格升到8220点。8月底转仓的期指合约要平仓退场，每张合约又要亏损4万港币。至此，国际炒家见大势已去，纷纷丢盔弃甲，落荒而逃。
自入市以来，香港政府动用了100多亿美元，消耗了外汇基金约13%。
在这场金融保卫战中，由于唐一凡提前知道战斗的结果，他的资金一直站在香港政府这一边，坚定做多香港期指。从6700点开始，一直坚持到8200点才慢慢撤离，这中间他获利约8亿港币。
香港金融保卫战一役结束，唐一凡身价超越3亿美元，他将这些大部分资金投资在了美国微软、雅虎等科技股上。
1999年3月，马老师正式辞去公职，带着后来被称为18罗汉的团队回到杭城创业，得到唐一凡1000万人民币的天使投资，占股40%，创立阿里巴巴网站。
1999年4月15日，阿里巴巴网站正式上线。
1999年5月19日，在席卷中国的网络科技股热潮的带动下，中国股市走出了一波凌厉的飚升走势，著名的519行情爆发！在不到两个月的时间里，上证综指从1100点之下开始，最
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