乙种公函换地证书，简称换地证，早在50年末，就已经出现。
当时香江暴雨引起洪灾，造成了巨额的经济损失。
事后，港英政府决定修渠治水，整理水道，因为工程涉及到很多村庄，许多住房必须要拆掉。
拆迁是需要支付大量的现金的，本身，治水工程就极为庞大，港英政府根本没有这个财政能力去支付如此多的现金，于是，就诞生了“乙种公函换地证书”。
港府根据拆迁房子的面积按照比例颁发了对应面积的“换地证”，任何人只要持有这本证书，就可以按照比率向政府兑换土地。
在当时那个时代，九龙半岛正在嗷嗷待哺准备开发，新界的土地根本就是一文不值，送给地产开发商，人家都未必会看上一眼，当时政府的想法：你们这些拿了换地证的人，只要在规定的可居住地区，就可以兑换对应的面积。
但香江的地产业发展的速度超过了所有人的想象，不到二十年时间，九龙半岛也被开发的几乎人满为患，而新界的面积远超过港岛与九龙，如果不是因为97回归大限的问题，新界早就被这群饿狼般的地产商一啃而光。
一些眼光卓绝的商人，如李兆基，早在70年代初期，就开始大量收购“乙种公函换地证书”，这是他很早以前就判断了新界是港府必然重点开发的地段。
这种早期的远见，也为后来李兆基的崛起打好了基础，到了90年代，凭借着换地证书，李兆基拿下了大量新界的优质地皮，成本方面低的令人发指。
同样有眼光的，还有南丰集团的董事长陈庭耀，早在60年代，就开始收购换地证书，凭借着这笔投资，到了21世纪，陈家的家族财富就高达千亿港元。
“乙种公函换地证书”之所以被很多大佬重视，是因为它有着一定的优先权，这是政府当初的承诺，哪怕港府拍卖的土地，不管其他人开什么价格，港府必须按照当初的合同将地给拥有优先权之人，这就是“换地证书”吸引人的地方。
这种优先的特权，在最近几年地产经济暴涨的时候，很是吸引地产商的注意，从70年代末，到80年代初，不少地产商都收购了很多。
只不过，这些人想不到，只要再过不到半年，铁娘子将会在天安门广场上摔了一跤，这一跤对香江的经济是毁灭性的打击，地产市场陷入崩溃，连港岛九龙的地皮都卖不出去，更不用说新界了，而“乙种公函换地证书”自然也成了“废品”！
“董事长，只
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