南造云子一直在宁沪杭一带活动，对于中国的情况比较熟悉，现在又在冷世东的掩护下，打入了流亡学生会的领导层，她的观点对岩井英一的影响力无疑是巨大的。
“斧头帮帮主王亚樵在淞沪会战前，就已经被军统方面暗杀于南方，从那以后斧头帮已经偃旗息鼓，以他们的行事风格，就是象东山再起，也不会在我国普通商人身上打主意，就是要暗杀，他们一定会现在我们的高官和有影响力的人物。”
岩井英一觉得十分有道理，象这样小打小闹，甚至在杀人之后，还去掏死人口袋的行为，绝不是斧头帮的人能够干出来的。
“那么会不会是军统方面的人干的，然后栽赃于斧头帮呢？”岩井英一问道。
南造云子又摇头道：“冷世东现在在我手里，他的身份应该没有暴露，军统在上海又这样的行动，不可能不通知他。如果他的身份暴露了，而军统又派了新的杀人潜入租界，那么他们的第一个目标一个是冷世东，而不会是我国一个普通的商人。”
南造云子分析的有条有理，毕竟田中真实的身份无人知道，就连英子还以为他仅仅只是与岩井英一有关系的日本商人。
如果军统有能力在上海实施暗杀，正如南造云子所言，他们的对象应该是冷世东才对。
岩井英一又问道：“那会不会是延安方面的人干的呢？”
南造云子笑着说道：“那就更不可能了。据我所知，虽然国共两党形成了所谓的民族统一战线，但在上海，除了有一个八路军驻沪办事处，也就他们过去的特科外，重庆方面对他们其他的组织，从来没有停止过打压和排斥，因为上海被国民政府视为起家的地方和经济大本营，他们绝不允许延安在此形成气候。这是其一。”
岩井英一点头赞许，问道：“那么其二呢？”
“延安方面为了赢得除国民党之外，其他民主党派的同情和支持，自淞沪开战以来，他们在上海的工作重点，就是把逗留在租界的民主人士转移到香港去。”南造云子说道：“以他们被中、军统扫荡后残存的力量，除了勉为其难地组织撤退工作外，根本不会针对一个我国的商人实施暗杀行动。”
岩井英一不住地点头：“不错，延安方面人员精干，组织纪律性强，不象重庆方面鱼龙混杂，一是没有精力在这个时候组织暗杀，更不会针对我国商人施爆，他们还想着要团结和唤醒我们的人民呢！二是他们也不可能在有组织的情况下，对英子实施那种肮脏的行为，那是他们最为不耻的。”
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