头，这方面他确实是完全不懂。
“简单来说是税务问题。国家税务局对卖空头头寸征税必须在头寸清空之后也就是平仓完成。”
“而卖空户头上每天的抵押金计算是按市价调整逐日盯市（指交易所在每日闭市后根据全日成交情况计算出当日结算价，据此计算每个会员持仓的浮动盈亏，同时检查保证金账户余额，适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。）计算的。”
卡尔赖特舔着嘴唇兴奋的说道“这就导致空头实际上已经拿到了利润，但为了推迟缴税而不愿意平仓。”
见爱德华依然是一头雾水的样子，他想了想继续道
“举个例子，比如要做空100块的股票，经纪人券商通常要求保证金是持仓市值的120%（margin20%）”
卡尔赖特，拿着笔在白板上开始书写“则空头投资20块钱自有资金，再借1股卖掉，这样账户中120块就恰好满足保证金要求。”
“”经纪人通过逐日盯市计算保证金，假如股票跌至10块，则账户保证金只需要10×120%=12块即可，剩余的102-12=88元都可由空头自由支配。空头实质上已经拿到了这笔利润，但只要不平仓，就无需缴税。”
“肏”爱德华骂到，“真他娘的算计的精！”
“所以当空头认为股票可能低位徘徊的时候，最优策略是保持空头仓位，拿着浮盈干别的事情。”
卡尔赖特说完，用红笔在刚才的公式上打了个巨大的×。
“所以秃鹫，吸血鬼不是白叫的。这88元的浮盈，他们可以继续用来开新仓，去做的别事情。”
“……”爱德华满脸黑线，这好像也太宽松了吧。
完全不符合IRS雁过拔毛的办事风格啊。
卡尔·赖特仿佛看出了他的想法，笑着解释：“IRS这么做也是不得已，开空的人群中，固然有单纯裸空的赌徒，但实际上更多的是出于对冲或者套保的需求，本质上这是稳健投资的做法，如果在开单或者移仓时就收税。那当市场有比较大波动的时，开仓移仓频繁，等于是间接推高交易成本，这不是一个好的主意。”
“所以，又是一个好政策，但被钻了空子？”爱德华耸耸肩
“是啊”卡尔赖特也在苦笑，“在钻法律空子方面，合众国自称第二，那么地球上就没人敢说是第一，同样华尔街自称第二，那么第一就是空缺的。”
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