钱，大熊市低价扫货。”林棋感慨说道。
投资者最惨的是大牛市跑步进场，结果，市场画风突变成大熊市！
而对于准备上市的公司而言，想要利益最大化，自然是要选择在牛市氛围下上市。牛市末期最疯狂的时间段上市，自是能卖上最好的价格。但是，如果节奏猜不准，牛市结束变成大熊市，导致上市计划流产。
爱卡电子准备在87年上半年IPO，实际上，选了一个非常好的时间节点。要知道，87年下半年，全球市场可是突发了一场短暂但杀伤力非常猛的股灾。
“所以，整个香港都佩服林先生，您绝对是真正的财神爷转世。”高盛公司负责人说道，“不仅仅做生意，没谁比您更厉害。仅仅是股票投资，全世界找不到比您更精明的人了！”
“不值一提！”林棋笑了笑，“我仅仅是以生意人的角度来投资。如果我要从零开始投资一个行业，需要10亿才能达到预期目标，但是，购买现成的公司只要5亿，傻子才不买！”
没错！
正是因为大牛市，所以，爱卡电子的IPO估值，才能有超过300亿的底气。要知道，剥离了新爱电子的股权之后，仅剩下爱卡电子主营业务之后，其资产规模虽然达150亿，但是大部分都是负债，爱卡电子的净资产也才50亿出头。即使现在一年的净利润已达10亿。但换做是几年前的市场，这样程度的公司，能给100亿估值，已经很给面子了。
要知道，前几年市场刚经历了4年长熊，恒生指数最低甚至跌到了600多点。在81年~84年，港股平均市盈率才不过5倍，极端低估的股票市盈率甚至低于3倍。那种极端低估行情，创下港股有史以来最低。
但从85年开始，由于中英对于香港归属问题已经达成共识，所以，香港股市进入了新一轮的长牛。至86年底，恒指不仅仅彻底走出1000点底部，而且，还破了2000点，创下了历史新高。之后，持续又是向3000点挺进……
与此同时，全球市场都在走牛，日本、美国等等国际市场，频繁的创新高。香港股市相对于国际市场，估值并不是那么贵。所以，香港市场的投资者，早就把谨慎抛之脑后，再度陷入狂热的牛市氛围中。
在几年前的大熊市，10倍市盈率的股票，也会被投资者嫌贵。但现在市场上的三十多倍市盈率的股票比比皆是，很多股票都是公认的烂公司，也能获得非常高的估值。
更别说，爱卡电子这种质地优良的新股
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