说明日军战略上完全陷于被动，战术上也陷于狼狈境地。
白川义则出任司令官之后，不再正面寻求决战，而决定实行迂回战，并在淞沪正面战场的后方浏河登陆，企图通过大包围，一口吃下第十九路军与第五军。
三月一日，日军发动全线总攻击。当晚蒋光鼐、蔡廷锴在迫于后援无继，侧背受到威胁的困境下，决定十一时作战略撤退，将左翼军撤至嘉定、太仓之线，右翼军撤至黄渡、方泰之线。当晚，撤退部署详细，出其不意，全师而退。
三月三日，日军陆海军最高指挥官白川、野村分别发表声明，称“中国军队业经撤退，帝国臣民安全及租界和平已得到回复，战斗行动即予中止”。此后迄五月五日《淞沪停战协定》，淞沪战场，除发生局部战斗之外，基本趋于平静。
回顾整个淞沪会战，中国军队计有十九路军与第五军两军参战，总兵员5万人。日军由第三舰队、混成第二十四旅团、第九、第十一、第十四师团组成，总兵员约7万人。在战争的准备、武器配备、人员上，日军皆占绝对优势。这注定是一场奇诡且悲怆的败仗，日军的海军部与陆军，向来意见不合，这一次却难得“精诚合作”，联合对驻上海的第十九路军发动攻势，而作为防守方的中国，从始至终，只有第五军张治中将军请命上阵协同十九军抗日，其余驻防江浙的中国军队(遑论全国军队)，皆按兵不动，观望成败。
然而，就是这局部性的两个军，顽强抗战三月余，杀伤敌军近万人，使日军三换司令四次增兵。淞沪会战中的中国两军，以寡敌多，以弱撼强，进退有序，攻守得当，终因后勤补给匮乏、援军不至而败，是为淞沪会战之最大遗憾。
1932年5月5日，国民党南京政府与日本签订《淞沪停战协定》，允日本在吴淞、闸北、江湾及引翔港等地区驻军。由此，上海成了日本侵略中国的战争跳板。五年后，全面抗战爆发，上海再次首当其冲，第二次更大规模的淞沪会战爆发。
在时间序列与战争序列上，第一次淞沪会战，上承1931年“九一八事变”，下衔榆关抗战、热河抗战、长城抗战、察哈尔抗战及绥远抗战。“九一八事变”，东北军数十万人，不放一枪一弹，弃国家之土地民众如敝履，群情激奋，举国蒙羞。“一二八事变”，十九军首创抗日，且多次重创日军。中国之有抗战，自十九路军淞沪抗战始。
在对于淞沪会战的回顾中，笔者认为，战争之胜败，夹杂诸多战争之外的因素。对于日本方面来说，第一次淞沪会
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